第260章 归园B轮融资
“时晏，你妹抢了你的拼图碎片。”
傅砚辞说这话时有些无奈。
时晏正蹲在花丛边翻石头，底下刚好压着一片拼图。他转过头，看见时棠把刚找到的另一片塞进裙子口袋，皱了皱眉，到底没过去抢。
“她拿就吧。”时晏数了数手里的碎片，“我还是比她多。”
许南嘉站在台阶上看着两个孩子，忍不住笑了笑。
裴明珠也在旁边看了一会儿。刚才的话还没谈完，许南嘉想了想，先开了口。
“裴姨，B轮的事我认真考虑一下，这周给您答复。”
“不急，你慢慢想。”
裴明珠摆摆手，下了台阶，去看时棠表演了。
三天后，许南嘉坐在书房里打开电脑。
桌上摊着方启明上周发来的归园品牌扩张测算模型。大理旗舰店开业以来的各项数据，她花了一下午重新过了一遍，又照着系统给出的十四亿五千万估值，在纸上列了不少数字。
手机响了，是方启明打来的。
“许总，您让我测算的那个三城同步推进的资金需求模型出来了，要现在说还是发文件给您？”
“现在说。”
“三个新城市同步启动的话，前期投入至少需要两亿八千万到三亿二千万之间，这是按照大理旗舰的成本结构加上10%的溢价空间估算的，不含后续运营流动资金。”
“如果只用自有资金推进，需要多久？”
“以星嘉资本目前的现金流状况来看，每年投入一个城市是稳妥的节奏，三个城市分三年完成。”
“三年太慢了。”许南嘉放下笔，靠回椅子里，“大理的数据已经证明模型跑得通，市场窗口不会等人，文旅赛道今年扎进来的玩家比去年多了一倍，我们的壁垒在于文化内容，但选址和点位一旦被人占了就没有第二次机会。”
“所以您是在考虑外部融资？”方启明的语气里带着一种预判到了答案的确认。
“B轮，目标三亿。”许南嘉说得很平常，“我已经有了领投方，裴明珠，一亿五千万，剩下的一亿五千万面向外部消费类基金。”
电话里安静了几秒。
“裴明珠？”方启明压着声音里的兴奋，“她进来的话不只是钱的问题，她手上的城市核心地段资源至少能帮我们缩短六到八个月的选址周期。”
“这是我同意让她领投的核心原因。”许南嘉翻到本子新的一页，“估值我准备定在十五亿。”
“十五亿？系统评估是十四亿五千万，您往上加了溢价？”
“融资就是卖预期，大理首月数据已经远超市场同类标的，加上Sarah那篇报道带来的国际曝光效应还在持续发酵，十五亿的估值对于B轮投资人来说不算贵，反而算是一个有吸引力的进入价格。”
“那您的持股比例？”
“融资前我持股52%，B轮稀释之后降到35%左右，依然是第一大股东和绝对控股。”许南嘉把数字写在本子上，又在下面画了一道线，“35%对应的估值是五亿二千五百万，加上我在星嘉资本和其他资产的持仓，个人净资产会突破十三亿。”
“明白了，那外部那一亿五千万您打算找谁？”
“消费类头部基金，最好是有文旅赛道布局经验的，不要纯财务投资人，我要能在供应链和运营端给资源的。你这周列一份潜在名单给我，控制在五家以内。”
“好，我明天就开始筛。”
“还有一件事。”许南嘉停了一下，“融资条款里我要加一条对赌豁免，无论后续品牌估值走势如何，投资人不得要求创始人回购，这是底线。”
“裴明珠那边您觉得她会接受吗？”
“她要的是长期持有赚品牌增值的钱，不是赚对赌回购的钱，这条对她来说不是问题。”
“懂了，我起草term sheet框架，明天发您过目。”
电话挂断后，许南嘉在通讯录里找到裴明珠的号码，拨了过去。
响了两声，那边便接了。
“南嘉，这么快就想好了？”裴明珠的声音带着意料之中的笑意。
“裴姨，B轮启动，三亿规模，您领投一亿五千万，估值十五亿，这个价格您能接？”
“十五亿。”裴明珠重复了一遍，隔了两秒才继续，“你上次跟我说品牌系统评估十四亿五，加了五千万的融资溢价是不是？”
“国际媒体的持续曝光和大理三个月的运营数据支撑得住这个价格。”
“我没说不接。”裴明珠笑了一声，“我只是在确认你的定价逻辑，看这姑娘有没有乱喊价的毛病。很好，你没有，十五亿我认。”
“条款上有一点我提前跟您说。”
“你说。”
“对赌豁免。我不接受任何形式的创始人回购义务。”
裴明珠那边安静了一会儿，背景里有人在倒茶。
“南嘉，你知道这条在一般的B轮投资里是很难谈下来的对吧？”
“我知道，但我不是一般的创始人，归园也不是一般的品牌。您要的是长线增值空间不是短期回购保底，如果您对品牌的未来有足够信心，这条不应该是障碍。”
裴明珠轻笑了一声。许南嘉把她的打算说得明明白白，她听出来了，也没生气。
“你这个姑娘谈起生意来比你丈夫还狠。”
“他用钱砸人，我用逻辑砸人，方法不同结果一样。”
“行，对赌豁免我接了，不过我有一个附加条件。”
“您说。”
“我要一个董事观察员席位，不参与日常决策，但重大战略方向调整时有知情权和建议权。”
许南嘉在心里把这个条件过了一遍。
观察员席位没有投票权，不会影响她对公司的控制。裴明珠想要的是信息透明，也想参与归园以后的发展。以她能拿出来的资源看，这个要求不算过分。
“可以，但建议权止于建议，最终拍板权在我。”
“本来就是你的公司，我只是想看你怎么往大了做。”裴明珠停下来喝了口茶，“南嘉，下周你让方启明把完整的term sheet发到我法务那边，走正式流程吧。”
“好，下周一发。”
电话挂了，许南嘉把手机放到桌上，又看了一眼本子上的那串数字。
三亿融资到账以后，归园手里的钱会比原先宽裕不少。三到四个新城市可以一起启动，扩张速度也能从每年一城，提到半年三城。
她合上本子，系统面板从眼前弹了出来。
金色的字映在台灯下。
【融资方案评估完成。】
【B轮融资目标三亿，估值十五亿，方案结构合理。领投方资质优秀，附带资源协同效应，预计可缩短品牌扩张周期30%以上。】
【融资完成后品牌估值预计将在未来12个月内从十五亿攀升至二十亿以上。宿主个人净资产将随品牌增值同步突破十五亿。】
【距第四阶段家族传承目标（20亿）：差额缩小中。当前路径可行性评级：极高。】
许南嘉盯着二十亿以上几个字看了一会儿。
系统第一次给出这个阶段目标的时候，她还以为至少要用五年，甚至更久。现在再看，已经能大概算出什么时候可以达到。
许南嘉关掉面板，起身走到窗边。
外面已经黑了，花园里还留着白天派对用过的彩色气球，全绑在栏杆上，被风吹得来回晃。
手机又响了一下。
方启明发来一条消息。
“许总，外部基金的初筛名单我今晚加班做，还有一个问题想确认，第二个城市的选址您心里有方向了吗？”
许南嘉没有回复。
她把手机扣在窗台上，抬手在玻璃上写下三个城市的名字。
等融资到账再说。
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